עיתונליסט – פרק #5 – מענק לכל אזרח ועדכונים

שלום חברים,

ברוכים הבאים לפרק החמישי של "עיתונליסט", עם עדכונים בנושאים שדנו בהם בפרקים הקודמים:
נפתח עם רשתות השיווק ומשבר הקורונה, משם נעבור למתווה החילוץ של אל על, ונקנח עם הצעת הרכש של גזית גלוב.


נתחיל עם רשתות השיווק

בפרק הראשון של "עיתונליסט" ראינו איך מתחילת השנה יוחננוף צנחה ב-15% בזמן שויקטורי ופרשמרקט זנקו ב-30%.
השאלה שעלתה הייתה, האם תשואת החסר של יוחננוף מתחילת השנה מייצרת הזדמנות השקעה?
ובכן, בחודש שחלף מאז, המניה של יוחננוף המשיכה לקרטע מאחורי המתחרות האחרות.
בזמן שפרשמרקט זינקה ב-9%, וויקטורי קפצה ב-8%, יוחננוף עלתה רק ב-3%.

גרף מניות פרשמרקט ויקטורי יוחננוף

במבט כללי, המניות של רשתות השיווק נהנות ממשבר הקורונה, וכמובן שהגל השני והחשש מסגר נוסף רק מתחזקים את האטרקטיביות שלהן.
השאלה שמעסיקה אותי היא האם שיעורי האבטלה הגבוהים, וחוסר הוודאות הכלכלית, ישפיעו על המכירות בסופרמרקטים?

ברור שבתקופה הזאת יש יותר ישראלים בארץ ופחות בחו"ל, ושאנשים אוכלים יותר בבית ופחות במסעדות ובעבודה.
אבל האם המשוואה של חופשה ללא תשלום, ועגלת קניות ללא שינוי יכולה להתקיים לאורך זמן?

תשובות ברורות נקבל רק במסגרת הדוחות הכספיים לרבעון השני שיתפרסמו במהלך החודש הבא.
עד אז, מעניין אותי לשמוע, האם סל הקניות שלכם בסופר השתנה? האם אתם חושבים שהסופרמרקטים חסינים מפני מיתון?


מתווה החילוץ של אל על

בפרק השני של "עיתונליסט" טענתי שבשעה שקרוב ל-6,000 מהעובדים של אל על נמצאים בחל"ת – ניתן היה לצפות למידה רבה יותר של סולידריות מצד ההנהלה הבכירה שהסתפקה בהפחתת שכר של 20% בלבד.

השבוע התבשרנו שהיו"ר, אלי דפס, הפחית את הגמול שלו ב-70%.
אז כמו שהעיר אחד החברים בטוויטר, על זה נאמר "בוקר טוב אליהו".

בינתיים ההנהלה של אל על השלימה את המשא ומתן עם ארבעת מגזרי העובדים, במטרה לחתום על הסכמים קיבוציים.
חתימה על הסכמים קיבוציים שישקפו התייעלות היא תנאי לקבלת המימון בסיוע המדינה.

"… ועדת ביקורת ותגמול ודירקטוריון החברה אישרו ביום 13 ביולי 2020 וביום 15 ביולי 2020, בהתאמה ביצוע הפחתות נוספות, מעבר להפחתה הראשונה ("ההפחתות הנוספות") כדלקמן: (א) הפחתה לבקשתו של יו"ר הדירקטוריון להפחית את התמורה החודשית לה זכאי בהיקף של 70% מהתמורה החודשית המקורית (כך שיהא זכאי ל- 30% בלבד מן התמורה החודשית המקורית); (ב) הפחתה לבקשת יתר חברי הדירקטוריון, ובכלל כך דירקטורים חיצוניים ודירקטורים בלתי תלויים, להפחית את הגמול לו הם זכאים, הן בגין ישיבות והן בגין גמול שנתי, מן הסכום הקבוע לסכום המזערי כקבוע בדין. יצוין כי ההפחתות הנוספות תהיינה בתוקף החל מיום 1 ביולי 2020 ועד ליום 31 באוקטובר 2020…"

השבוע נחשף ב"כלכליסט" שאיש העסקים החרדי נפתלי רוזנברג, החליט לרכוש את אל על ללא בדיקת נאותות.
את ההחלטה הוא קיבל בעצת הרב שלו… ולי זה עושה תחושת דה ז'ה וו להשקעה של אדוארדו אלשטיין באי.די.בי.

אז, פינטו אמר בטקס החתימה בין דנקנר לאלשטיין ש"כספם של המשקיעים בארץ ישראל יוכפל וישולש".
ומאז, אם אלשטיין הכפיל או שילש משהו, זה רק את הכסף שהוא הזרים לאי.די.בי.

לטובת כולם, אני רק מקווה שהפעם עצת הרב תתברר כעצת אחיתופל.
וכן, עצת אחיתופל היא עצה טובה, שנאמר: "וַיהֹוָ֣ה צִוָּ֗ה לְהָפֵ֞ר אֶת־עֲצַ֤ת אֲחִיתֹ֙פֶל֙ הַטּוֹבָ֔ה לְבַעֲב֗וּר הָבִ֧יא יְהֹוָ֛ה אֶל־אַבְשָׁל֖וֹם אֶת־הָרָעָֽה" (שמואל ב', יז' יד')


הצעת הרכש של גזית גלוב

בפרק השלישי של "עיתונליסט" דברנו על הצעת הרכש של גזית גלוב למניות של עצמה, והסברתי למה נורסטאר צפויה לקבל במהלך הזה 200 מיליון שקל.
בפועל, השבוע נורסטאר מכרה מניות של גזית גלוב בתמורה ל- 280 מיליון שקל.

איך קרה דבר?
החלק של נורסטאר בהצעת הרכש עמד על 81%, הרבה מעבר לשיעור האחזקה שלה במניות גזית גלוב.
בדיוק בגלל זה, שיעור האחזקה של נורסטאר בגזית גלוב ירד בשלושה אחוזים, ויעמוד על 55.4%.

בשורה התחתונה,
הודות להצעת הרכש של גזית גלוב למניות של עצמה, נורסטאר תקבל 280 מיליון שקל.
זה בהחלט סכום משמעותי, ביחוד אם נתבונן בלוח הסילוקין של נורסטאר, שצריכה לפרוע עד סוף השנה 216 מיליון שקל.

נורסטאר לוח סילוקין
(מקור: דוחות כספיים של נורסטאר לרבעון הראשון 2020, עמוד 14)

ועדיין, נראה שהמשקיעים בשוק לא ממש רגועים.
זה בא לידי ביטוי באגרות החוב של נורסטאר שנסחרות בתשואות של 16%.

שלושת המפתחות לשירות החוב של נורסטאר בטווח הבינוני והארוך הם:
1. שימור מסגרות האשראי שמובטחות בשעבוד על מניות גזית גלוב.
2. המשך יישום מדיניות חלוקת הדיבידנד האגרסיבית של גזית גלוב.
3. בלימת המגמה השלילית שמאפיינת את המניות של גזית גלוב.

אם זה לא היה ברור עד היום, נורסטאר היא אופציה על גזית גלוב.


תוכנית "מענק לכל אזרח"

את הפרק הזה אני מבקש לסיים עם כמה מילים אישיות על התוכנית "מענק לכל אזרח",
ולהציע "מורה נבוכים" למי שלא מסתפק בלקטר שמשהו מקולקל, ובאמת רוצה גם לתקן.

במקרה שגלתם שמישהו העביר בטעות כסף לחשבון הבנק שלכם, יש רק דבר אחד נכון לעשות – וזה להחזיר לו את הכסף.

אשתי ואני נקבל מענק של 3,000 שקל, למרות שמשבר הקורונה לא פגע בהכנסות שלנו, לפחות בינתיים.
אז כמו שאת המענק הקודם שקיבלנו באפריל תרמנו לבית של בנג'י, בית לחיילים בודדים, לזכרו של בנג'י הילמן זיכרונו לברכה,
גם את המענק הזה נעביר למי שזקוק לו באמת.

אז נכון שיש משהו מקולקל בתוכנית "מענק לכל אזרח", הנקודה היא שאת התקלה הזאת אנחנו יכולים לתקן, ואפילו די בקלות.

הבית של בנגי

עד כאן הפרק החמישי של עיתונליסט.
לקבלת עדכונים על פרקים חדשים, לחצו על הכפתור "הצטרף למינוי" (מופיע בערוץ היוטיוב).
אם אהבתם את הפרק, אתם מוזמנים לשתף אותו עם החברים שלכם.
אני הייתי יניב רחימי, ואנחנו נשתמע בשבוע הבא.
סופ"ש מהמם ושבת שלום.


תכנים חדשים בבלוג אג"ח פתוחים באופן בלעדי במשך שבוע רק לחברים במועדון אג"ח – CluBond.
הצטרפו למועדון אג"ח – CluBond וקבלו גישה לתכנים מקצועיים ועדכונים על פוסטים חדשים.

שלב ראשון: מוסיפים לאנשי הקשר בנייד את המספר 0504-233-113.
שלב שני: שולחים הודעת וואטסאפ עם שם מלא ועם המילה "צרף".
שלב שלישי: מקבלים הודעת אישור בוואטסאפ עם קוד הגישה.


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה.

תגובות