עזריאלי – רמזים צופי פני עתיד בדוחות

בוקר טוב חברים,

קבוצת עזריאלי פרסמה אתמול את הדוחות הכספיים שלה לרבעון הראשון 2020.
מצאתי לנכון לשתף אתכם בשלוש נקודות מעניינות שקרו אחרי תקופת הדוח ובשאלות שנותרו פתוחות.

– מרכזית מסחריים וקניונים – תוכנית ההקלות
– משרדים וחניונים – נתוני גבייה בחודש אפריל
– עזריאלי.קום – אם אין חנויות, שיקנו באינטרנט

שיחת הועידה לסקירת הדוחות הכספיים תתקיים היום בשעה 11:00.
כאן תמצאו את הפרטים להצטרפות לשיחת הועידה של קבוצת עזריאלי.



1. מרכזים מסחריים וקניונים – תוכנית ההקלות

אחרי מועד הדוח, ב-5.5.2020, קבוצת עזריאלי גיבשה תכנית הקלות לשוכרים בקניונים שלה.
התוכנית מתייחסת לתקופת ההגבלה שבה מרבית העסקים בקניונים היו סגורים, וגם לתקופה שלאחר פתיחת העסקים.
ככל שישולמו לשוכרים מענקים מכח תכנית סיוע ממשלתית, תבוצע התאמה לתוכנית ויופחתו סכומי ההנחות.
תוכנית ההקלות כפופה לתשלומים הקבועים בחוזה לפי שיעור מפדיון.

15.03.2020 – 04.05.2020
דמי שכירות – פטור מלא
דמי ניהול – פטור מלא

05.05.2020 – 14.05.2020 ("תקופת ההתארגנות")
דמי שכירות – פטור מלא
דמי ניהול – הנחה של 75%

15.05.2020 – 31.05.2020
דמי שכירות – הנחה של 75%
דמי ניהול – הנחה של 50%

יוני 2020
דמי שכירות – הנחה של 50%
דמי ניהול – ללא הנחה

השפעת משבר הקורונה ותוכנית ההקלות צפויה לבוא לידי ביטוי בתוצאות ה- NOI של קבוצת עזריאלי בעיקר החל מהרבעון השני של 2020.
הנקודה המעניינת היא שלפי ההערכות של ההנהלה, תוכנית ההקלות לשוכרים מסתכמת ב-200 מיליון שקל.
מדובר בסכום חד פעמי, שמפיג את חוסר הוודאות ביחס לגודל הנזק של המשבר.

שאלת המפתח: האם זה יספיק?
מה יקרה אחרי חודש יוני, כשתוכנית ההקלות תסתיים?
האם הפדיונות בקניונים יחזרו לרמתם ערב משבר הקורונה?


2. משרדים וחניונים – גבייה בחודש אפריל

חניונים

קבוצת עזיראלי מעריכה שברבעון השני ההכנסות שלה מהחניונים ברבעון יפחתו.
הסיבה: השימוש המופחת בחניוני החברה המשמשים הן את מגזר מרכזי המסחר והקניונים והן את מגזר המשרדים.

החדשות הטובות הן שהפגיעה בתוצאות פעילות החניונים צפויה להיות זניחה.
הסיבה: פעולות שננקטו לחיסכון בעלויות, וזכאות לפטור מתשלום ארנונה.

משרדים

בתחום המשרדים קבוצת עזריאלי מתארת "עסקים (כמעט) כרגיל".
ב"(כמעט)" אני מתכוון לכך שמאז פרוץ המשבר ההכנסות לא השפעו באופן מהותי.

"הכנסות החברה ממגזר שטחי המשרדים בישראל, לא הושפעו באופן מהותי מאז פרוץ משבר הקורונה למעט, בשל היענות לפניות נקודתיות של שוכרים בנכסי המשרדים של החברה להקלות (בעיקר שוכרים אשר נאסרה פתיחתם או שהוגבלו באופן משמעותי כגון: חדרי כושר, מרפאות שיניים, מכללות ועוד) וכן פריסות של תשלומי דמי שכירות בשל משבר הקורונה."

קבוצת עזריאלי מדווחת שנכון למועד פרסום הדוח, שיעור גביית דמי השכירות לחודש אפריל עמד על כ-95%.
זאת בעיקר לאור הקלות שניתנו על ידי החברה בדרך של פריסה ודחיית תשלומים כאמור.

עזריאלי משרדים

אני לא יודע מה אתכם, אבל אותי הנתון הזה מפתיע לטובה.
גם כאן, המבחן האמיתי יגיע רק ברבעונים הבאים, ושאלת המפתח היא האם יחול שינוי בהרגלי התעסוקה?
מפנה לדיווח של חברת מטריקס שבוחנת מעבר לעבודה היברידית (שילוב של בית ומשרד) – מהלך שיביא לצמצום בשטחי נדל"ן ולצמצום בהוצאות.


3. עזריאלי.קום – אם אין חנויות, שיקנו באינטרנט

משבר הקורונה האיץ את השינויים בהרגלי הצריכה שבאו לידי ביטוי בעליה מוגברת של רכישות אונליין והרחבה של קהלים המבצעים רכישות מקוונות.
קבוצת עזריאלי מדווחת על כך שהחל מחודש מרץ 2020 ניכרת עליה משמעותית בהיקפי המכירות באתר עזריאלי.קום.
העליה במכירות התעצמה גם במהלך החודשים אפריל- מאי 2020.

בקבוצת עזריאלי מציינים שלמשבר הקורונה הייתה השפעה גם על רכישות האונליין מאתרים בינלאומיים. המגבלות בתחום התעופה והעברת הסחורות, הביאו לצמצום ברכישות אונליין מאתרים בינלאומיים, לרבות בשל הפסקת משלוחים לישראל של חלק מהאתרים הבינלאומיים. אתרים בינלאומיים חזרו בתחילת חודש מאי 2020 לספק משלוחים לארץ אך בהיקף מצומצם. בנוסף, הופסקו הטבות כאלו ואחרות של משלוח חינם לישראל.

האם הצמיחה בהיקפי המכירות של עזריאלי.קום תימשך גם כשהאתרים הבנלאומיים יחזרו לפעילות סדירה?
אני מניח שגם אם התשובה לכך שלילית, בעזריאלי מחכים לרגע הזה של החזרה לשגרה.
הרכישות המקוונות הן רק הפרפראות, והחמאה מרוחה בקניונים ובמרכזי הקניות.

מוזמנים לשתף במחשבות שלכם
יום נפלא
יניב רחימי


תכנים חדשים בבלוג אג"ח פתוחים באופן בלעדי במשך שבוע רק לחברים במועדון אג"ח – CluBond.
הצטרפו למועדון אג"ח – CluBond וקבלו גישה לתכנים מקצועיים ועדכונים על פוסטים חדשים.

שלב ראשון: מוסיפים לאנשי הקשר בנייד את המספר 0504-233-113.
שלב שני: שולחים הודעת וואטסאפ עם שם מלא ועם המילה "צרף".
שלב שלישי: מקבלים הודעת אישור בוואטסאפ עם קוד הגישה.


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה.

תגובות