סלקום מציגה: תוכנית הבראה לחברה החולה

הקושי הכי גדול של הנהלה בפרסום של "תוכנית הבראה מקיפה" הוא ההודאה בכך שהחברה חולה.
אבל, ההכרה המתחייבת במציאות היא תנאי סף הכרחי ובלתי נמנע לשיקום.
השבוע סלקום דיווחה על תוכנית הבראה מקיפה שאלו עיקריה:

1. קיצוץ הוצאות
ירידה של 150 מיליון שקל

הפחתה רוחבית של הוצאות ותשלומים לספקים, הפחתה משמעותית בכוח האדם, והפחתת דמי גישה סיטוניים קוויים

2. קיצוץ השקעות
לרמה של 500-450 מיליון שקל בשנה
שלב זה יושלם עד סוף 2020 (נכון להיום קצב ההשקעות השנתיות של סלקום עומד על כ-600 מיליון שקל)

3. גיוס הון
כ-400 מיליון שקל
שלב זה יושלם עד סוף 2019 (בעל השליטה אדוארדו אלשטיין היה רוצה שהגיוס יתבצע בשנה הבאה)

4. פקטורינג
150-100 מיליון שקל
הקדמת תקבולים ממכירת ציוד ללקוחות קצה

5. רכישה חוזרת של אג"ח
עד 150 מיליון שקל
רכישה חוזרת של אגרות חוב

גיוס ההון לסלקום אמור להרגיע את המשקיעים, להבטיח את שירות החוב למחזיקי האג"ח בשנים הקרובות ולייצב את החברה.
קיצוץ ההוצאות ופיטורי העובדים נועדו להחזיר את סלקום להציג רווחיות בשורה התחתונה.


כשהעובדים מפוטרים, המסכים ירוקים

שוק ההון הגיב בצהלות לתוכנית ההבראה המקיפה של סלקום.
המניה של סלקום זינקה בשלושת הימים האחרונים ב-31%.
אגרות החוב של סלקום קפצו ביותר מ-5% (זה המון במונחים של אג"ח).
ככה זה בשוק ההון, כשהעובדים מפוטרים, המסכים ירוקים.

הנהלת סלקום לא חושפת בשלב זה כמה עובדים יפוטרו במסגרת תוכנית ההבראה.
בסלקום מסתפקים בביטוי שמעורר חששות באותה מידה שהוא לקוני "הפחתה משמעותית בכוח האדם".
בעיתונות הכלכלית נכתב שעל הפרק עומדים פיטורים המוניים של 1,000 עובדים.
זה לא יהיה הימור פרוע להעריך שהמספרים בפועל יהיו נמוכים מההערכות המוקדמות.
זה ניחוש מחושב שמבוסס על ההנחה שהנהלת סלקום רוצה לאפשר לוועד העובדים להציג הישגים במסגרת המו"מ על מספר המפוטרים.
זכרו שעזים מוכנסים לחדרי הדיונים רק כדי שיוציאו אותם.

בדוחות הכספיים של סלקום מצוין ש-74% מכוח העבודה של החברה מעורב בתפקידים שכרוכים במגע עם לקוחות.

"Since we are committed to providing the best service to our subscribers, approximately 74% of our work force is engaged in customer-facing positions"

לפי תוכנית הבראה, בשלב זה הצמצומים לא יכללו עובדים אנשי מכירות ושירות שעובדים מול לקוחות.

"which at this point will not include sale and service customer facing personnel"

שתי העובדות האלו מצמצמות את מרחב הפעולה של ההנהלה בכל הקשור לפיטורי עובדים.
זה לא עושה את הפיטורים הצפויים בסלקום לאירוע זניח, זה רק מצביע על מידת המורכבות הגבוהה שלו.
כך או אחרת, עובדי סלקום לא יכולים לשבת על זרי הדפנה – כדי להביא לשינוי המיוחל, סלקום תאלץ להיפרד ממאות עובדים.

האתגר של הנהלת סלקום יהיה לאתר את המקומות שבהם פיטורי העובדים לא יפגעו בפעילות החברה, בדגש על המכירות והשירות.
המאמץ יהיה למנוע פגיעה בעובדים שנמצאים בקו החזית, מייצרים הכנסות ושומרים על הלקוחות, ולדלל את שכבת "תומכי הלחימה".

סלקום מצבת עובדים 2018
(מקור: סלקום, דוח שנתי 20f, עמוד 120)

למה סלקום תקצץ עובדים?

התשובה הקצרה היא: כי צריך לקצץ, וכי אפשר עובדים
כדי להסביר את המשפט הזה, הכנתי עבורכם את הטבלה הבאה שבה מפורטים כל סעיפי ההכנסות וההוצאות של סלקום.

את ההוצאות של סלקום אפשר לחלק ל-12 קבוצות, החל מתשלומים למפעילי תקשורת ועלות ציוד קצה, ועד חובות מסופקים ועיבוד נתונים ושירותים מקצועיים. ניתוח הנתונים שמופיעים בדוחות הכספיים מלמד שסלקום עושה מאמץ להתייעל ולצמצם הוצאות.

בין השנים 2018-2016 ההוצאות על עמלות ירדו ב-53%, דמי השכירות ואחזקה ירדו ב-16% בין היתר על ידי הכנסת שוכרי משנה למשרדי החברה, סעיף פרסום ויחסי ציבור ירד ב-14% וכן הלאה. לנוכח הירידה הגבוה יותר בהכנסות, זה לא מספיק.

סלקום הכנסות הוצאות 2018

למה סלקום צריכה לקצץ?
בין השנים 2018-2016 ההכנסות של סלקום ירדו ב-8% (ירידה של 339 מיליון שקל).
באותה תקופה ההוצאות של החברה ירדו ב-3% (ירידה של 108 מיליון שקל, ד"ש).
כשהירידה בהכנסות גדולה מהירידה בהוצאות – הרווח מתכווץ.
במקרה של סלקום, ההפסד מעמיק.

למה "אפשר" עובדים?
סעיף "משכורות והוצאות נלוות אחרות" הוא הסעיף הרביעי בהיקפו ברשימת ההוצאות של סלקום.
קודמים לו שלושה סעיפים שגם הם מקבלים התייחסות בתוכנית ההבראה:
– תשלומים למפעילי תקשורת
– עלות ציוד קצה
– פחת והפחתות

הכנסה לעובד בסלקום

היחס שצריך להטריד את עובדי סלקום הוא הכנסה לעובד.
זה יחס שמתקבל על ידי חלוקת ההכנסות של סלקום במספר המשרות המלאות של החברה.
בשנת 2018 כל משרה בסלקום ייצרה בממוצע הכנסה של 1.09 מיליון שקל.
בשנת 2017 כל משרה בסלקום ייצרה בממוצע הכנסה של 1.15 מיליון שקל.

לשם השוואה, אצל המתחרה פרטנר, באותן שנים (2018-2017) כל משרה ייצרה בממוצע הכנסה שנתית של 1.17 מיליון שקל.

סלקום פרטנר הכנסה למשרה

עד כאן לפעם זאת,
שנה טובה ובשורות טובות
יניב רחימי


 


תכנים חדשים בבלוג אג"ח פתוחים באופן בלעדי במשך שבוע רק לחברים במועדון אג"ח – CluBond.
הצטרפו למועדון אג"ח – CluBond וקבלו גישה לתכנים מקצועיים ועדכונים על פוסטים חדשים.

שלב ראשון: מוסיפים לאנשי הקשר בנייד את המספר 0504-233-113.
שלב שני: שולחים הודעת וואטסאפ עם שם מלא ועם המילה "צרף".
שלב שלישי: מקבלים הודעת אישור בוואטסאפ עם קוד הגישה.


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה.

תגובות