ווטרסטון: הרוכש נסוג, והיו"ר קנה, והאג"ח צנח

בוקר טוב חברים,
אגרות החוב של ווטרסטון צנחו אתמול ב-10% והן נסחרות בתשואה של 20%.
הסיבה: הרוכש הפוטנציאלי של הנכס San Bernardino נסוג מהעסקה לאור קשיים בהשגת מימון.
ברקע: אחד מבעלי השליטה בווטרסטון שמשמש גם כיו"R הדירקטוריון קונה אגרות חוב במיליוני שקלים.

על הפרק היום:
הרוכש שנסוג, הרוכש שמתמהמה, הרוכש שלא התחייב, ובעל השליטה שקנה אג"ח.

שימו לב, אתמול פורסם פוסט על חברת וורטון. היום אנחנו עוסקים בחברת ווטרסטון. כמובן שאלו שתי חברות שונות.


1. הרוכש שנסוג

חברת הנדל"ן האמריקאית ווטרסטון דיווחה אתמול (א') שהעסקה למכירת San Bernardino והקרקע הצמודה לו בוטלה.
לפי הדיווח של ווטרסטון הרוכש הודיע לחברה כי הוא נסוג מההסכם לאור קשיים בהשגת מימון להשלמת העסקה.
בהתאם לתנאי ההסכם בין הצדדים ווטרסטון השיבה לרוכש את המקדמה שהופקדה במועד ההתקשרות עמו.

הרוכש הציע לרכוש את San Bernardino ואת הקרקע הסמוכה לו בתמורה ל-104.2 מיליון דולר.
בווטרסטון העריכו שבעקבות המכירה של הנכס והקרקע החברה צפויה להכיר ברווח של כ-3.8 מיליון דולר.
חשוב מכך, יתרת המזומנים נטו שהייתה אמורה לנבוע לחברה כתוצאה מהמכירה הוערכה בכ-39 מיליון דולר.

קשיים בהשגת מימון להשלמת העסקה, מה זה אומר?
כנראה שלמשפט "קשיים בהשגת מימון להשלמת העסקה" יכולות להיות מספר משמעויות.
אחת מהן היא שהרוכש לא מצא גורם מממן שהשתכנע שמדובר בהשקעה שיכולה לשרת את ההלוואה.


2. הרוכש שמתמהמה

עסקת San Bernardino לא הייתה היחידה שמונחת על השולחן של ווטרסטון.
באפריל 2018 ווטרסטון חתמה על הסכם למכירת מלוא הזכויות של החברה בשלושה נכסים:

  • Manchester CT
  • 1300 West Barlett
  • 2645 Federal Signal Drive.

ווטרסטון העריכה שהמזומנים שינבעו כתוצאה מהמכירה יגיעו לכ-37 מיליון דולר ושהיא תושלם ביוני 2018.
אלא שמאז אותו דיווח על חתימת ההסכם חלפו עשרה חודשים והוא עדיין לא בוצע.
בשבוע שעבר דווח שמועד ההשלמה של העסקה הוארך ושהחברה ממשיכה לפעול להשלמת העסקה.

לי זה מזכיר את השיר המוכר "אני מאמין":
"וְאַף עַל פִּי שֶׁיִּתְמַהְמֵהַּ, עִם כָּל זֶה אֲחַכֶּה לּוֹ בְּכָל יוֹם"


3. הרוכש שלא מתחייב

על השולחן של ווטרסטון מונחת הצעה נוספת שמוגדרת ב"העצה בלתי מחייבת" לרכישת כלל נכסי החברה.
לפי הדיווח מדצמבר 2018 התמורה בעסקה טרם נקבעה, אולם היא צפויה להיות גבוהה משווי הנכסים הנמכרים בספרי החברה.
ביחס ליכולת מימוש העסקה על ידי הרוכשת נכתב בהודעת ווטרסטון ש"טרם הוכחו לחברה ולבעלי השליטה בה יכולותיו הפיננסיות של המציע".


4. בעל השליטה שקנה

בין הדיווחים על עסקאות, שאף אחת מהן לא הושלמה, ואחת מהן ירדה מהפרק, אחד מבעלי השליטה בווטרסטון ומי שמכהן בתפקיד יו"ר הדירקטוריון של החברה, ניל שלום, קונה אגרות חוב בשוק.
עד היום ניל שלום רכש כ-7 מיליון אגרות חוב (ע.נ) של ווטרסטון בתמורה מצטברת של כ-5.5 מיליון שקל, ובמחיר ממוצע של 78 אגורות.
שער האג"ח בבורסה הבוקר, לפני פתיחת המסחר ואחרי ירידה של 10% אתמול הוא 69.44 אגורות.
מעניין יהיה לראות אם בעלי השליטה בווטרסטון ימשיכו להביע אמון בחברה ולרכוש אג"ח בשוק.

 

הפעולות של ניל שלום באג"ח של ווטרסטון
(מקור: דיווחים של החברה לבורסה)
ניל שלום קניה אגח ווטרסטון

 

נפרד בברכת עסקאות שיושלמו וחברות שישלמו.
שיהיה יום נהדר
יניב רחימי


תכנים חדשים בבלוג אג"ח פתוחים באופן בלעדי במשך שבוע רק לחברים במועדון אג"ח – CluBond.
הצטרפו למועדון אג"ח – CluBond וקבלו גישה לתכנים מקצועיים ועדכונים על פוסטים חדשים.

שלב ראשון: מוסיפים לאנשי הקשר בנייד את המספר 0504-233-113.
שלב שני: שולחים הודעת וואטסאפ עם שם מלא ועם המילה "צרף".
שלב שלישי: מקבלים הודעת אישור בוואטסאפ עם קוד הגישה.


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה.

תגובות