סילברסטין שוברת את הבצורת של האמריקאיות

חברת הנדל"ן האמריקאית סילברסטין גייסה אתמול 181 מיליון בהרחבת אג"ח (סדרה א').
המשקיעים מבינים שאי אפשר להתייחס לכל החברות האמריקאיות כאל מקשה אחת.
לא כל חברות ה-BVI יגיעו לחדלות פירעון כמו ברוקלנד, ולא כולן יקבלו הזדמנות שנייה כמו סילברסטין.


"משניכנס אדר מרבין בשמחה"

לפי מגילת אסתר אדר הוא החודש שבו נהפך היגון לשמחה.
והנה אנחנו בא' באדר והחתמים בוודאי חוגגים את שבירת הבצורת של האמריקאיות.
אז ברכות לכל העוסקים במלאכה, ותפילות שהשמחה הזאת לא תהפוך בחודש הבא ליגון.

במכרז למשקיעים מסווגים שהתקיים אתמול הוגשו התחייבויות מוקדמות בתמורה כספית של 460 מיליון שקל.
מתוך הביקוש שהגיע במכרז סילברסטין מתכוונת לקבל התחייבויות מוקדמות בהיקף כולל של 181 מיליון שקל.

המחיר שנסגר במכרז למשקיעים מסווגים הוא 97.60 אגורות (לפני עמלות).
מחיר אגרות החוב של סילברסטין בשוק נסגר ברמה של 96.98 אגורות.

אגרות החוב של סילברסטין נסחרו בשיאן בתשואה של 3.26% (31.5.2018)
ובשפל הן נסחרו בתשואה של 4.61% (13.1.2019)

סילברסטין אגח א - גרף תשואה
(מקור: צילום מסך מערכת Terminal Bizportal)

אגרות החוב של סילברסטין נסחרות בתשואה נמוכה יחסית לאלו של חברות הנדל"ן האמריקאיות –
אבל בתשואה שגבוהה בהשוואה לזאת של החברות ה"ישראליות".

הנה כמה דוגמאות:

  • סילברסטין אג"ח א' נסחרת בתשואה של 4.27% (מח"מ: 4.1 שנים, דירוג: AA)
  • אלוני חץ אג"ח ט' נסחרת בתשואה של 2.56%, (מח"מ: 4.4 שנים, דירוג: -AA)
  • מליסרון אג"ח טו' נסחרת בתשואה של 3.01% (מח"מ: 4.9, דירוג: -AA)
  • אשטרום נכסים אג"ח 9 נסחרת בתשואה של 3.60% (מח"מ: 5.4, דירוג: A)

גם כשמדובר ב"סמן הימני" של החברות האמריקאיות, המשקיעים עדיין נוהגים בה ב"כבדהו וחשדהו".
האם הגישה הזאת מוצדקת, והאם ה"חשדהו" הוא במידה הראויה?
מוזמנים לשתף את דעתכם בעניין.

עדכון (7.2.2019; 07:34)

לפי דוח הצעת המדף שפורסם אתמול בערב, המשקיע הגדול והבולט בהרחבת סדרת האג"ח של סילברסטין הוא בית ההשקעות פסגות.
פסגות קופות גמל ופנסיה
רכש כ-37% מההנפקה (כ-66 מיליון שקל).

פסגות הרחבת אגח סילברסטין

אדר שמח לכולם
יניב רחימי

תכנים חדשים בבלוג אג"ח פתוחים באופן בלעדי במשך שבוע רק לחברים במועדון אג"ח – CluBond.
הצטרפו למועדון אג"ח – CluBond וקבלו גישה לתכנים מקצועיים ועדכונים על פוסטים חדשים.

שלב ראשון: מוסיפים לאנשי הקשר בנייד את המספר 0504-233-113.
שלב שני: שולחים הודעת וואטסאפ עם שם מלא ועם המילה "צרף".
שלב שלישי: מקבלים הודעת אישור בוואטסאפ עם קוד הגישה.


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה.

תגובות