עזריאלי – רשת פאלאס דיור מוגן

אתמול השתתפתי במפגש עיתונאים בפרויקט הדיור המוגן החדש של עזריאלי בעיר מודיעין.
דנה עזריאלי (בעלת השליטה והיו"ר), אייל חנקין (מנכ"ל הקבוצה) , ויורם בן פורת (מנכ"ל רשת פאלאס) הציגו את הפרויקט.
הפרויקט במודיעין, שיאוכלס בהמשך החודש, הוא הראשון שקבוצת עזריאלי יזמה ובנתה בעצמה
(כבר היום רשת פאלאס מונה שני מבנים פעילים, אחד בתל אביב ושני ברעננה).
הנה כמה נקודות מעניינות על פאלאס – רשת הדיור המוגן שבבעלות עזריאלי.


1. תרומת הדיור המוגן לקבוצת עזריאלי

ה-NOI של מגזר הדיור המוגן זינק בין השנים ב-225%.
הנתון המרשים הזה נובע מחוק המספרים הקטנים.
כמה קטנים? אפשר לראות בגרף שלפניכם.
ה-NOI של מגזר הדיור המוגן עלה מ-12 מיליון שקל ב-2015 ל-39 מיליון שקל ב-2017.
אומנם מדובר במספרים מרשימים, אבל הם בטלים בשישים ביחס לנתונים של קבוצת עזריאלי.
למעשה, התרומה של מגזר הדיור המוגן ל-NOI של עזריאלי ב-2017 הסתכמה ב-2.7% בלבד.

קבוצת עזריאלי – NOI
(במיליוני שקל)

קבוצת עזריאלי - NOI

תמונה דומה עולה גם מפילוח הנכסים של קבוצת עזריאלי (לפי שווי בספרים).
בתרשים שלפניכם ניתן לראות שנכסי הדיור המוגן מהווים רק 6% מסך הנכסים של הקבוצה.
חלק הארי משווי הנכסים מיוחס לקניונים בישראל (41%) ולמשרדים בישראל (33%).

קבוצת עזריאלי – שווי נכסים
(נכון ליום 30.6.2018)

עזריאלי - שווי נכסים


2. ייזום ופיתוח תחום הדיור המוגן

וודאי שמתם לב לכך שמשקל הדיור המוגן בשווי הנכסים של עזריאלי (6%), כפול מהתרומה של המגזר ל-NOI של הקבוצה (2.7%).
הסיבה לכך נעוצה בעובדה ששווי הנדל"ן כולל גם נכסים בשלבי ייזום ופיתוח, בעוד שה-NOI מושפע רק מנכסים מניבים.

אם נתבונן בטבלת הנכסים ביישום שמופיעה בדוח הכספי השנתי של עזריאלי ונתרשם מהתוכניות לשנים הקרובות, נוכל להבין שמגזר הדיור המוגן בעתיד יתפוס מקום מרכזי יותר בקבוצה. כלומר, זה הקטן – גדול יהיה.

לפי הנתונים שדנה עזריאלי הציגה במהלך הסיור, ההשקעה המתוכננת של הקבוצה בשנים הבאות מסתכנת ב-5 מיליארד שקל.
מתוך הסכום הזה, 21% מיוחסים לתחום הדיור המוגן – הרבה יותר ממשקלו הנוכחי של המגזר ב-NOI ובשווי הנכסים.

עזריאלי - השקעות


3. כמה עולה כל הטוב הזה?

תלוי למי…
לעזריאלי זה עלה 390-380 מיליון שקל (כולל עלות הקרקע שנרכשה ב-2014).
לדיירים בפרויקט פאלאס דיור מוגן במודיעין זה יעלה הרבה יותר.

התשלום של הדיירים מחולק לארבעה מרכיבים:

1. פיקדון – נע בטווח של 2.7-1.4 מיליון שקל (בהתאם לסוג הדירה ושטחה).
הפיקדון נשחק בכ-3.5% מדי שנה במשך תקופה של 12 שנים (כ-42% בסה"כ).
כשאני כותב "נשחק" הכוונה שמדובר בסכום שמשולם מדי שנה לקבוצת עזריאלי.

2. תשלום חודשי – נע בטווח של 10,000-5,300 שקל.

3. ארנונה – בהתאם לגודל יחידת הדיור.

4. חשמל – לפי צריכה.

כמובן שקבוצת עזריאלי נהנית רק משני הסעיפים הראשונים (פיקדון ותשלום חודשי).
אלו שני המרכיבים שמהם נגזר ה-NOI, אחרי הפחתת עלויות ההפעלה כמובן.

לפני סיום, אני רוצה להזמין אתכם לקבל עדכונים בוואטסאפ על תכנים חדשים בבלוג אג"ח.
איך עושים את זה? פשוט מאוד:
– מוסיפים לאנשי הקשר את המספר 0504-233-113
– שולחים הודעה עם שם מלא והמילה "הוסף".

נפרד בברכת שנשאר צעירים לנצח
שאו ברכה,
יניב רחימי


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה.

תגובות