מיטב דש: סטפק מקבל דיבידנד וקונה מניות

מיטב דש סטפק מקבל דיבידנד וקונה מניות

הבעת אמון לא פרופורציונלית

צבי סטפק, מבעלי השליטה במיטב דש, רכש אתמול מניות של בית ההשקעות בתמורה ל-110 אלף שקל
(קנה במהלך המסחר בבורסה 10,000 מניות לפי מחיר של 11.03 שקל למניה).

העיתוי שבו סטפק רכש את המניות מעניין.
אתמול חל מועד התשלום של הדיבידנד הרבעוני, שבו מיטב דש חילקה לבעלי המניות 13.6 מיליון שקל, שהם 20 אגורות למניה.

מיטב דש - דיבידנד רבעוני

חלקו של צבי סטפק, שמחזיק ב-27.1% מהון המניות של מיטב דש, בדיבידנד שחולק הסתכם ב-3.7 מיליון שקל.
מכאן יוצא שסטפק רכש אתמול בבורסה מניות בסכום שמהווה כ-3% מחלקו בדיבידנד הרבעוני.
אם רכישת מניות על ידי בעל שליטה שהוא גם דירקטור פעיל מהווה הבעת אמון – אז צריך לקחת אותה בפרופורציות הנכונות.(אעדכן כאן ככל שסטפק ירכוש מניות נוספות של מיטב דש במהלך חודש אפריל)

תשואת דיבידנד לא סבירה

שווי השוק הנוכחי של מיטב דש עומד כיום על 743 מיליון שקל
(אחרי שהמניה של החברה איבדה מתחילת השנה 9.2% מערכה).

למיטב דש יש מדיניות דיבידנד לפיה החברה תחלק דיבידנד בשיעור שלא יפחת מ-50% מהרווח הנקי של החברה.
בשלוש השנים האחרונות מיטב דש חילקה מדי שני דיבידנד בהיקף של 49-45 מיליון שקל.
בהנחה שהמגמה תימשך גם השנה, אזי המשמעות היא שתשואת הדיבידנד של מיטב דש ב-2018 צפויה להגיע ל-6.3%.
(הגרף הבא מתוך המצגת של מיטב דש לסיכום תוצאות 2017)

מיטב דש - דיבידנד רב שנתי

לדעתי מדובר בתשואת דיבידנד גבוהה באופן לא סביר.
מה שכן סביר זה שאחת משתי החלופות תתממש:
1. הרווח הנקי של מיטב דש ב-2018 יהיה נמוך מהצפוי ואתו יתכווץ גם הדיבידנד שיחולק.
2. הערך של מניית מיטב דש בבורסה יעלה בשיעור משמעותי.

גירל פאואר

מעניין לעניין, הדירקטוריון של מיטב דש אישר לאחרונה את העסקתה של ד"ר רחל סטפק, הבת של צבי סטפק והאחות של אבנר סטפק שמכהן כסגן יו"ר, לתפקיד רפרנטית דיגיטל בהיקף משרה חלקית. אישור תנאי ההעסקה של רחל סטפק לא טעון אישור של האסיפה הכללית מכיוון ששכרה לא יעלה על השכר החודשי הממוצע במשק.

המינוי של רחל סטפק הזכיר לי דיווח אחר, על המנוי של של ירדן ויזל, הבת של בעל השליטה ומנכ"ל פוקס – הראל ויזל, לתפקיד בחברה קנדית שבה מתבצעת הפעילות של פוקס במותג NIKE. גם ירדן ויזל מועסקת בשכר חודשי הנמוך מהשכר החודשי הממוצע במשק.

אני לא בטוח אם זה טוב או רע (מינוי בשכר הנמוך מהשכר הממוצע במשק),
אבל מנצל את ההזדמנות לאחל בהצלחה.

***

אהבת את הפוסט? רוצה לפרגן? הנה כמה רעיונות:
שתף את הפוסט עם חברים
(למה לשמור את כל הטוב הזה רק לעצמך?)
הצטרף לבלוג אג"ח וקבל עדכונים במייל
(השירות בחינם, למרות שהוא שווה מיליונים)
הזמן את הספר "גאון ושבר"
(ספר מעולה, ואני אובייקטיבי לגמרי…)


הזמן את הספר "גאון ושבר" על עלייתה ונפילתה של אי.די.בי,
וקבל אותו עם שליח עד אליך בעלות של 69 שקל

"ספר נפלא וחשוב.
חובה לכל מי שנמצא בעולם העסקים ושוק ההון"

להזמנת הספר ולפרטים נוספים


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה.

תגובות