קרנות נאמנות – הגודל כן קובע

 

קרנות נאמנות הגודל קובע איביאי

בתחילת השבוע רחלי בינדמן פתחה בסדרת כתבות ב"כלכליסט" על "שיטת מצליח של קרנות הנאמנות"
הבוקר אני תרמתי את חלקי עם כתבה שמנתחת את הביצועים של הקרנות הגדולות בקטגורית אג"ח כללי.

הקטגוריה הפופולרית ביותר בענף קרנות הנאמנות היא אג"ח כללי בישראל.
בחינת ביצועי 15 הקרנות הגדולות בקטגוריה מעלה ממצאים מטרידים, אך לא מפתיעים.
רוב הקרנות (8 מתוך 15) הניבו בשנת 2017 תשואות נמוכות יחסית ודורגו במקומות 41 ודרומה.

מדוע הביצועים החלשים של קרנות הנאמנות הגדולות לא מפתיעים?
כי אם קרנות הנאמנות לא היו סובלות מחסרונות לגודל, אז בתי ההשקעות לא היו מקימים קרנות נאמנות חדשות באותה קטגוריה.
תופעת ריבוי הקרנות היא ההודאה של מנהלי ההשקעות בהעדר היכולת שלהם להניב תשואות גבוהות גם בקרנות הגדולות.

בטבלה שלפניכם מופיעה רשימת 15 קרנות הנאמנות הגדולות בקטגורית אג"ח כללי בישראל.
הקרנות מחולקות לשלוש קבוצות:
1. ללא מניות
2. עד 10% מניות
3. עד 20% מניות

רשימה - קרנות אגח כללי

חברת ניהול הקרנות של ילין לפידות, שהצליחה להכניס חמש קרנות לקבוצת קרנות הנאמנות הגדולות ביותר, בולטת לרעה.
כל חמש הקרנות של ילין לפידות דורגו בעשירייה החמישית והשישית (דירוגים 60-41 בקטגוריות הרלוונטיות).

הקרנות שמופיעות בצבע ירוק מדורגות בעשירייה הראשונה והשנייה (דירוגים 20-1)
הקרנות שמופיעות בצבע אפור מדורגות בעשירייה השלישית והרביעית (דירוגים 40-21)
הקרנות שמופיעות בצבע אדום מדורגות בעשירייה החמישית ו"דרומה" מכך (דירוגים 41 ויותר)


אי.בי.אי 20/80

בפוסט הזה אני רוצה להתמקד דווקא בקרן המוצלחת מבין כל קרנות הנאמנות הגדולות בקטגוריה אג"ח כללי.
קרן הנאמנות אי.בי.אי 20/80, השלישית בגודלה בקבוצת עד 20% מניות, הצליחה להתברג במקום השלישי בדירוג התשואות השנתי.

האם מנהלי ההשקעות בחברת אי.בי.אי הצליחו להתגבר על החסרונות לגודל שמהן סובלות קרנות הנאמנות?
בדיקה קצרה מגלה שהתשובה לכך שלילית.

קרן הנאמנות אי.בי.אי 20/80 ניהלה בסוף 2017 נכסים בהיקף של 1.4 מיליארד שקל,
אולם בתחילת השנה היקף הנכסים המנוהלים בקרן היה נמוך מ-50 מיליון שקל.
(ראו צילום מסך מאתר פאנדר)

קרן נאמנות איביאי 20-80

מלבד האתגר הברור מאליו, החסרונות לגודל, מנהלי הקרן ידרשו להתמודד עם קושי נוסף.
בתחילת 2018 אי.בי.אי העלתה דמי ניהול בשלוש קרנות נאמנות. אחת מהן היא אי.בי.אי 20/80.

איביאי - דמי ניהול קרנות נאמנות

בשורה התחתונה, המבחן האמיתי של אי.בי.אי 20/80 יהיה בשנת 2018.

 


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה.

תגובות