סומוטו – ברווזון או ברווז?

סיפור הילדים המוכר והאהוב "הברווזון המכוער" נכתב על ידי הסופר הדני הנס כריסטיאן אנדרסן בשנת 1843.
הסיפור עוסק בברווזון מכוער ששונה במראהו מאחיו הברווזונים היפים, ומתאר את הקשיים שהוא חווה.
אלא שבסוף הסיפור הברווזון המכוער מגלה שהוא בכלל לא ברווז, אלא ברבור יפה תואר.
סוף טוב, הכל טוב (או כמו שיש לומר בימינו: "סוף טוב, טודו בום").

חברת סומוטו, שעוסקת בהפצת אפליקציות ובשווק מכוון בוידאו ובמובייל, עושה קולות של ברווזון מכוער.
כלומר, היא נראית רע (נסחרת בשווי מגוחך), אבל עשויה להתברר כברבור יפה תואר (פוטנציאל להצפת ערך משמעותית).
אלא ששתי הזדמנויות ל"מהפך" המיוחל פוספסו בחודש האחרון.

הדייסה שלא התבשלה

המשקיעים בסומוטו התבשרו ביולי השנה על מגעים אפשריים לרכישת החברה על ידי שני גופים זרים.
גוף אחד מסר הצעה פורמלית לרכוש את כל המניות של סומוטו במחיר של 3.7 שקל למניה,
גוף שני לא מסר הצעה רשמית, אך במסגרת השיחות "הוזכר מחיר של 4 שקל למניה" (לשון ההודעה לבורסה).
לא רע לחברה שהמניה שלה נסחרה באותם ימים סביב שער של 3 שקל.

סומוטו - ברווזון

אלא מה?
חודשיים לאחר מכן סומוטו עדכנה שהמשאים ומתנים לא הבשילו להסכם.
כך התפספסה ההזדמנות הראשונה של סומוטו להפוך מברבזון מכוער (שהמניה שלו נסחרת סביב 3 שקל למניה) לברבור יפה תואר (שיכול היה להימכר במחיר של 4-3.7 שקל למניה).

התחזית שעודכנה

עד לאחרונה סומוטו נסחרה לפי שווי שוק שנע בטווח של 65-60 מיליון דולר.
שווי מגוחך אם לוקחים בחשבון את תחזית ההנהלה ל-EBITDA של לפחות 17.5 מיליון דולר בשנת 2017.

אלא מה? (פעם שנייה)
השבוע סומוטו הפחיתה את התחזיות שלה לשנת 2017.
הנהלת החברה עדכנה את התחזית למשקיעים ל-EBITDA שתנוע בטווח של 16.5-15 מיליון דולר.

סומוטו - הפחתת תחזיות

בתגובה להפחתת התחזיות המניה של סומוטו הגיבה בירידה של 4.6% במחזור חריג של 2.7 מיליון שקל.

סומוטו – ברווזון או ברווז?

אף אחד לא רוצה להיות "ברווזון מכוער".
ועדיין, זה תואר שמשאיר מקום לתקווה להפוך לברבור יפה תואר.

במקרה של סומוטו, החשש הוא שיתברר שהברווזון יהפוך לברווז.
כי אם זה נראה כמו ברווז, שוחה כמו ברווז, ועושה קולות של ברווז – אז זה כנראה ברווז.

(באנגלית זה נשמע טוב יותר: If it looks like a duck, swims like a duck, and quacks like a duck, then it probably is a duck)

via GIPHY

נ.ב.

קורא-חבר הזכיר לי שלסומוטו היו כוונות לרישום מניות החברה בבורסת NASDAQ, עם שאיפה שזה יקרה עד סוף הרבעון השלישי השנה.
אז אם כבר ארה"ב, הציע הקורא-חבר, אז לא סתם ברווז, אלא Donald Duck.


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות או תחליף לייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה.

תגובות