פרטנר TV – בין הצרכנים למשקיעים

בדיוק לפני חודש חברת פרטנר השיקה את "פרטנר TV".
כששמעתי את מנכ"ל פרטנר, איציק בנבנישתי, מכריז על התמחור של חבילת הטריפל, חוויתי תחושת דה-ז'ה וו.
פרטנר מצטרפת למלחמת המחירים שסלקום פתחה בה בשלהי 2014 ומחריפה את התחרות בענף הטלוויזיה הרב-ערוצית.
זה הזכיר לי את הכניסה של גולן טלקום והוט מובייל לשוק הסלולר, רק שהפעם סלקום ופרטנר הן בתפקיד "מחוללי התחרות".

צרכנים ומשקיעים

בחודש שחלף מההשקה של פרטנר TV מניית פרטנר איבדה 5.1% מערכה.
באותה תקופה מניית סלקום ירדה ב-0.2%.

ירידות השערים בפרטנר מגיעות למרות ההתלהבות של הציבור מהחבילה שפרטנר מציעה.
אפשר לדבר על התלהבות כי לפי ההערכות מאז ההשקה כ-15 אלף בתי אב הצטרפו בהרשמה מוקדמת לפרטנר TV.
וזה עוד לפני שפרטנר התחילה עם התקנות בפועל.

נראה שאם וככל שפרטנר תצליח להראות רווחים מתחום הפעילות, זה יקרה רק בעוד הרבה זמן.
ככל שמחירי החבילות אטרקטיביים יותר לצרכנים, כך המניות פחות אטרקטיבית לציבור המשקיעים.
ההיגיון הזה עובד גם לכיוון השני, הרי מניות סלקום ופרטנר הגיעו לשיאן לפני הרפורמה בשוק הסלולר.
מה שטוב לנו הצרכנים, לא בהכרח טוב לנו המשקיעים.

סלקום פרטנר גרף חודש
מקור: אתר הבורסה לניירות ערך

סלולר – אנוש אך יציב 

בזמן שפרטנר וסלקום מזנבות ב-yes ו-HOT, התחרות בענף הסלולר נמשכת.
בשבועות האחרונים התחושה היא שההחרפה במלחמת המחירים נעצרה והענף בסטטוס של "אנוש אך יציב".

השבוע נכנס משתנה נוסף, כשחברת הסלולר אקספון שבבעלות חזי בצלאל התחייבה לצאת בהשקה מסחרית עד סוף 2017.
אקספון תצטרף לחברות פלאפון, סלקום, פרטנר, הוט מובייל וגולן טלקום, ותהיה המפעילה השישית בענף הסלולר.

סביר להניח שבדרכה לכבוש נתח שוק, אקספון תשיק את פעילותה עם חבילה במחיר אטרקטיבי.
שוב, אלו בשורות חיוביות לנו הצרכנים, אבל לא מעודדות עבורנו המשקיעים.

אקספון תצא להשקה מסחרית
אביב גוטר, כלכליסט, 25.7.2017

סיטיגרופ – הברומטר של סלקום

בנק ההשקעות סיטיגרופ פרסם אתמול המלצת "מכירה" למניית סלקום שירדה בעקבות ההמלצה ב-3.1%.
מחיר היעד של סיטיגרופ למניית סלקום הוא 26.5 שקל, נמוך ב-19% ממחירה הנוכחי אחרי הירידה של אתמול.

היום בסלקום ופרטנר יכולים רק להיזכר בערגה בימים העליזים בהם סיטיגרופ המליצה על רכישת מניותיהן והעריכה שהן "בעלות רמת סיכון נמוכה ויעד אטרקטיבי לרכישה". זה קרה בדיוק לפני עשור, ביולי 2007.

אם המלצת המכירה העדכנית של סיטיגרופ תהיה מדויקת כפי שהייתה המלצת הקנייה לפני עשור, אלו חדשות רעות למשקיעים בחברות הסלולר.

סיטי גרופ המלצה
הארץ, 5.7.2007

 סלקום 2016 – "ירידה ברמת השחיקה"
שלוש הערות על הדוח של פרטנר לרבעון הראשון


אין לראות בפוסט זה ייעוץ / שיווק השקעות או תחליף לייעוץ / שיווק השקעות המותאם אישית וספציפית ללקוח תוך התחשבות בנתוניו, צרכיו המיוחדים והאחרים. האמור לעיל הנו למטרת אינפורמציה בלבד ומובא כחומר רקע בלבד. לכותב אין עניין אישי בנושא הכתבה. הכותב מספק שירותי מחקר לקרנות גידור ולגופים מוסדיים שמחזיקים או עשויים להחזיק בניירות ערך או בנכסים הפיננסיים המוזכרים בבלוג.

תגובות